豹哥(林志哲)的保險與人生部落格

否則這段時間以來，美國利空消息不斷，美元指數，美元指數何以直直漲？五月初美元指數最低一度來到72.7，但近來多次突破76！

美國周四 (26 日) 公佈的經濟成長數據 (GDP) 令人失望，失業津貼申請人數也不如預期佳。不過，許多不利美元壓力其實正在削弱；種種跡象逐漸指向，美元空頭勢力將終止。

首先，是美國聯準會 (Fed) 二度量化寬鬆措施 (QE2)，結束時間近在眼前 (6 月底)。因為這項行動導致資金充斥、利率低落，鼓勵投資人追逐高風險、高收益的標的及貨幣，有利股市卻傷害美元。

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事實上，大型機構法人看空美元的熱度，已開始減弱。根據芝加哥商品交易所 (Comex) 統計，至上周二 (17 日) 截止的一周，避險基金放空美元部位減少 80 億美元至 255 億美元，而這也相當程度支撐了美元。

其次，近期打壓美元的另一因素─美國短期利率驟降，也可望消散。巴克萊資本 (Barclays Capital) 分析師指出，先前美國聯邦資金實際利率，即銀行同業隔夜拆借利率持續下降，無論這是由多少技術性原因促成，結果卻是 Fed 準備金過剩，造成短期利率大跌。加上 Fed 持續鴿派貨幣立場，令美元上個月走跌。

所幸 Fed 本周稍早宣布，將在需要撤除金融體系內過多現金時，開放借貸給「二房」房利美 (Fannie Mae) 及房地美 (Freddie Mac) 等政府支援機構，以減低 Fed 儲備金規模。

巴克萊分析師認為，聯邦資金實質利率波動，經常造成美國 3 月期同業拆款利率跟著連動，而後者是拉抬美元的主要動力之一。2008 年底以來的美元漲勢，便與 Fed 多餘資金減少息息相關。