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整併潮起 資源基金喊燒

評析：之前也說過多次：這類的購併案越多，就意味著相關廠商越看好未來前景！

整併潮起 資源基金喊燒
2012-02-09 01:11   工商時報 記者陳欣文／台北報導

　資源產業整併風潮再起，全球最大商品交易商Glencore與瑞士礦業公司Xstrata達成併購共識，合併後市值將近千億美元，是歷年來最大的礦業併購案，可望帶動資源市場的多頭氣氛。

　摩根環球天然資源基金經理人伊恩‧亨德森（Ian Henderson）認為，Glencore與Xstrata合併案掀起新一波礦業整併潮，後續料將陸續發生大規模的合併交易，以提高全球礦業集中化程度。

　反應在資源股價上，在最大礦業併購案的利多帶動下，MSCI礦業指數擺脫去年下跌28％頹勢，以16.67％的漲幅稱霸今年的資源市場，HSBC綜合資源指數也有逾13％的表現。

　三大資源產業各擁有不同基本面，亨德森表示，短線金價將面臨1,600～1,800美元的趨勢關卡，最看好小型金礦股因有新產能，股價較有支撐。

　至於油價因潛在供需壓力仍大，短線價格回檔不易，變動空間也不大；至於基礎金屬，亨德森指出，在景氣敏感度最高的銅價領漲之下，搭配礦產業股價偏低，短線彈升空間最大。

　正因資源股價走勢常有輪動現象，像是去年中表現較佳的是金礦股、但去年底輪到能源股、今年開春又換到礦業股，建議透過跨產業資源基金佈局，以降低單一產業可能的風險波動。

　匯豐黃金及礦業股票基金經理人蕭若梅表示，近期股票市場多頭走勢再起，也將增添企業併購題材的股價動能，帶動天然資源與相關金屬礦業基金績效走勢，由於能源、礦產資源有限且開採不易，預估併購將成為未來產業拓展的主軸。

　蕭若梅認為，今年歐洲經濟恐步入衰退，可能影響相關原物料需求，是市場主要潛在利空，但隨原物料需求大國大陸的調控政策由緊轉鬆，使進口需求逐漸增加，相關礦業類股投資價值便宜，若製造業指數持續回溫，將有利行情。

　天達投顧表示，隨著金價上漲與金礦開鑿難度愈來愈高，預期大型或現金水位高的金礦公司將透過併購方式提升黃金產量，體質佳的新金礦公司或小型金礦公司容易成為被併購的潛在目標，一旦金礦產業購併趨勢成形，金礦公司股價將會有比價效應，有些金礦公司的股價將受惠。

　金礦公司近來提高股利的政策也有助金礦公司未來股價表現，也可望為金礦類股帶來投資機會。